當(dāng)下碳陶剎車組件已廣泛用于高鐵，飛機(jī)和跑車等交通工具的制動系統(tǒng)中，有望在乘用車中快速放量，成為碳基復(fù)材企業(yè)的第二增長曲線。工藝上，碳陶復(fù)材只需在碳碳工藝最后一步進(jìn)行硅化即可。性能方面，相比碳碳復(fù)材，碳陶摩擦性能、抗磨損性能、耐高溫性和強(qiáng)度顯著提升。碳陶剎車盤可大幅減重+提升車輛制動性能。

隨碳陶剎車片工藝成熟度提升，生產(chǎn)良率提高，碳陶復(fù)材有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。從生產(chǎn)工藝看，預(yù)計(jì)量產(chǎn)后碳陶剎車盤成本將略高于碳基復(fù)材（以30%的成本增幅測算，對應(yīng)成本約450元）。企業(yè)可通過出讓部分利潤&將碳陶剎車片價(jià)格下調(diào)至與碳基復(fù)材價(jià)格基本一致，提升碳陶市場滲透率。假設(shè)近五年碳陶剎車逐漸普及，未來中高端車型及重卡中碳陶剎車盤滲透率20%。以單車價(jià)值量下降至1萬元測算，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)碳陶剎車盤市場規(guī)模約100億元。

制動器是使運(yùn)動中的機(jī)構(gòu)改變速度或迅速減速進(jìn)而停止并保持停止?fàn)顟B(tài)的機(jī)械裝臵，其原理為通過摩擦將動能轉(zhuǎn)換為熱量吸收或者散發(fā)掉，制動器中所使用的摩擦材料被稱為剎車材料，根據(jù)所使用的機(jī)構(gòu)，剎車材料可以分為汽車剎車材料、火車剎車材料和航空剎車材料等，根據(jù)材料類型，則可以被分為樹脂基剎車材料、粉末冶金剎車材料、碳/碳復(fù)合剎車材料以及陶瓷基剎車材料。

高速制動場景催生碳基剎車材料需求，碳陶為終極升級方向。要滿足制動需求，剎車材料需具備足夠而穩(wěn)定的摩擦系數(shù)、抗氧化磨損性能優(yōu)異，環(huán)境適應(yīng)性強(qiáng)等，除此之外，剎車材料還要兼顧舒適度和性價(jià)比，需要具備摩擦噪音小、工作中不粘結(jié)和咬合以及原料來源充裕，性價(jià)比高等特點(diǎn)。

最開始的剎車材料為棉線增強(qiáng)的樹脂基材料，后續(xù)發(fā)展了石棉材料、熔鑄金屬材料、粉末冶金材料、碳碳復(fù)合材料以及纖維增強(qiáng)陶瓷基復(fù)合材料。石棉材料因?yàn)橹掳┬?，熔鑄金屬材料因?yàn)槟Σ料禂?shù)不穩(wěn)定、磨損大和易粘結(jié)等缺點(diǎn)不能滿足飛機(jī)、高鐵以及高性能汽車等高速制動場景的制動要求。

粉末冶金材料、碳碳復(fù)合材料以及纖維增強(qiáng)陶瓷基復(fù)合材料目前已成為高速制動場景的主流剎車材料。其中碳陶復(fù)合材料基于其在干濕態(tài)摩擦因數(shù)、磨損損失、火花、質(zhì)量等方面的全面領(lǐng)先，是未來剎車材料的終極升級方向。

政策與市場共驅(qū)新能源車銷量和滲透率持續(xù)快速提升。雙碳背景下，政府持續(xù)加大對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的支持力度，2011-2021年新能源汽車銷量CAGR達(dá)83.44%，2021年新能源車銷量352.05萬輛，占汽車銷量的比例由0.04%提高到13.4%，新能源車滲透率在2021年首次超過10%，意味著市場需求的真正打開，疊加規(guī)模效應(yīng)帶來的成本下降以及燃油價(jià)格的大幅上漲，將進(jìn)入政策與市場共驅(qū)銷量快速增長的階段，預(yù)計(jì)滲透率還將快速提升。

● 汽車電動化帶來輕量化需求提升，碳陶剎車減重事半功倍。相較于燃油車，電動車沒有了內(nèi)燃機(jī)和變速箱等傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)，但所攜帶的電池導(dǎo)致同級別的電動車普遍要比燃油車重。

電動車較高的自重帶來兩方面問題，一是安全問題，自重越大的車行駛慣性會越大，也就意味著需要配備更強(qiáng)的剎車。二是續(xù)航里程問題，自重大會減少續(xù)航里程，對電動車而言會加重“里程焦慮”。結(jié)合以上來看，不論是在行車安全方面還是減重以增加續(xù)航里程方面，碳陶剎車制動距離短、使用壽命長以及重量輕的優(yōu)勢在汽車電動化趨勢之下都將愈發(fā)凸顯。

● 汽車電動化和智能化趨勢帶動線控制系統(tǒng)裝配率提升，碳陶剎車是理想的線控剎車系統(tǒng)剎車材料。電動車滲透率的不斷提升將在兩方面帶來線控剎車系統(tǒng)需求量的提升：

一方面，電動車本身對延長續(xù)航里程的訴求很強(qiáng)，由于線控剎車系統(tǒng)的各部件只是通過電信號來交流，這樣就能通過剎車控制單元在動能回收與機(jī)械制動之間進(jìn)行選擇，將二者完美融合從而最大限度回收能量，增加電動車?yán)m(xù)航里程。

另一方面，電驅(qū)動為實(shí)現(xiàn)自動駕駛打下基礎(chǔ)，根據(jù)StrategyAnalytics預(yù)測，2020-2035年全球L2及以上的智能車滲透率將由7%大幅提升至79%。根據(jù)華為發(fā)布的《智能世界2030》，中國自動駕駛新車滲透率將超過20%，自動駕駛滲透率和自動駕駛級別的不斷提升意味著駕駛員會逐漸將更多的控制權(quán)限下放給車載計(jì)算系統(tǒng)，線控制系統(tǒng)的裝配率隨之將不斷提升。相較傳統(tǒng)的機(jī)械控制，線控系統(tǒng)的最大優(yōu)勢是響應(yīng)精準(zhǔn)迅速，可以為智能駕駛提供更高的制動響應(yīng)速度。

從以上兩方面來看，線控剎車系統(tǒng)是未來剎車系統(tǒng)發(fā)展的大勢所趨。而碳陶剎車系統(tǒng)基于自身制動距離短的優(yōu)勢，與線控制系統(tǒng)配合，不僅能為自動駕駛提供更高級別的剎車安全保護(hù)，也有助于更好回收能量、減輕車重，從而延長續(xù)航里程。

碳陶剎車具備剎車距離短、輕量化、制動噪音小等優(yōu)勢，安裝碳陶剎車相當(dāng)于在懸掛系統(tǒng)以下減重，這樣會使方向盤操控更為靈巧，車身振動減小，舒適度更高，碳陶剎車卓越的性能表現(xiàn)可匹配C級車以及汽車改裝市場對車輛性能的較高追求。

● 產(chǎn)業(yè)鏈探索降本路徑，五維降本路徑清晰。雖然目前由于生產(chǎn)工藝不成熟和生產(chǎn)周期長等方面的問題而生產(chǎn)成本較高，但從碳碳復(fù)材的成本結(jié)構(gòu)和降本經(jīng)驗(yàn)來看，碳陶復(fù)材有著不小的降本空間。根據(jù)世鑫新材在“2021中國汽車供應(yīng)鏈大會”上的發(fā)言，碳陶復(fù)材剎車盤的降本路徑有5個(gè)方面：

① 降低原材料價(jià)格：通過優(yōu)化碳纖維的牌號和含量來實(shí)現(xiàn)原材料成本的降低；

② 優(yōu)化制備工藝：長纖盤制備周期長主要受限于熱工藝，熱工藝包含CVI增碳工藝和反應(yīng)熔滲陶瓷化工藝，可以通過開發(fā)多料柱限域CVI工藝和快速熔融工藝來實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)周期的大幅度降低，預(yù)計(jì)可降低至一個(gè)月以內(nèi)；

③ 生產(chǎn)智能化：碳陶剎車盤的加工不同于傳統(tǒng)金屬盤，陶瓷組分的存在使其加工難度大和加工效率低。目前國內(nèi)碳陶盤的機(jī)械加工多為非智能化生產(chǎn)，通過智能化在線檢測和生產(chǎn)可以大幅度提高生產(chǎn)效率，進(jìn)一步降低成本；

④ 開發(fā)近尺寸預(yù)制體成型工藝：目前長纖盤預(yù)制體是從方板上面切割而來，這樣會形成中間和四個(gè)角五塊余料，導(dǎo)致原材料的利用率非常低。如果能開發(fā)出近尺寸預(yù)制體成型工藝，可以直接制備出環(huán)形坯體和通風(fēng)散熱結(jié)構(gòu)，從而大大提高原材料的利用率，同時(shí)還可以減少制動盤的機(jī)械加工量，大幅度降低制備成本；

⑤ 能源價(jià)格：制備碳陶剎車盤熱工藝所需的溫度高且時(shí)間長，用電量非常大，所以如果能夠爭取到優(yōu)惠的能源專項(xiàng)價(jià)格，可有效降低碳陶剎車盤制備成本。

乘用車方面，汽車輕量化和智能化需求疊加成本下降將推動碳陶剎車在C級車中的滲透率加速提升，預(yù)計(jì)2023-2025年間分別提升2個(gè)、4個(gè)和6個(gè)百分點(diǎn)。假設(shè)目前主流市場價(jià)格為12萬元/套，隨著國產(chǎn)產(chǎn)品市場份額逐漸提高和碳陶制造工藝優(yōu)化，假設(shè)之后碳陶剎車盤均價(jià)每年下降30%，預(yù)計(jì)2025年C級車新車裝配碳陶剎車盤的市場為規(guī)模為37.04億元。

商用車方面，新能源商用車的減重需求更為突出，2021年，碳陶剎車在新能源商用車中的滲透率設(shè)為0%，假設(shè)之后每年加速提升，預(yù)計(jì)2025年新能源商用車新車裝配碳陶剎車盤的市場規(guī)模為21.61億元。

汽車改裝方面，我國目前汽車改裝率僅有3%左右，隨著人均可支配收入提升帶來消費(fèi)者個(gè)性化需求提升，以及汽車改裝相關(guān)法規(guī)的不斷完善，假設(shè)未來我國汽車改裝率將穩(wěn)步提升，2025年達(dá)到5%。假設(shè)2025年改裝車輛中更換碳陶剎車的比例為1%，成本下降下2025年碳陶剎車單車價(jià)值量為3萬元，預(yù)計(jì)到2025年汽車改裝市場中碳陶剎車盤需求達(dá)57.2億元。

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